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PT農(nóng)商社:“績優(yōu)”之路
□本報(bào)記者于凌波/文
PT農(nóng)商社曾被列為退市第一股。但如今它已儼然變成一家主打農(nóng)業(yè)牌的小盤績優(yōu)公司，其烏鴉變鳳凰的經(jīng)歷令市場目瞪口呆。
這是一家曾創(chuàng)下五連虧紀(jì)錄的頂級垃圾股。1996年初露虧損跡象，1997年巨虧10952萬元，1998年5月4日戴上ST的帽子，1999年又虧40234萬元，每股收益降至—6.17元，轉(zhuǎn)戴PT帽子，2000年也未逃虧損窘境，債務(wù)總額高達(dá)12億元。但這根最腐朽的木頭在2002年居然郁郁蔥蔥，推出了一份令人欣喜的年報(bào)，2001年每股收益高達(dá)0.4068元。
當(dāng)年沒有人相信PT農(nóng)商社會咸魚翻生。僅在2000年6月，當(dāng)深滬交易所宣布撤除PT股票跌幅限制時(shí)，PT農(nóng)商社公布了一個(gè)總額達(dá)2.5億元的債務(wù)轉(zhuǎn)移方案，股價(jià)曾一度止跌回穩(wěn)。但中國信達(dá)、中國長城資產(chǎn)管理公司主要債權(quán)人均對PT農(nóng)商社的說法提出質(zhì)問。股民的喜悅曇花一現(xiàn)。面對負(fù)債12億元的重疴之身，PT農(nóng)商社內(nèi)部的人都失去了信心，2001年3月22日，PT農(nóng)商社第三次公布預(yù)虧公告，等待著最后的死亡裁定。
但死亡通知書并沒有來，反而等來了大換血的意外之喜。
為解決PT農(nóng)商社的債務(wù)危機(jī)，PT農(nóng)商社的大股東上海市農(nóng)工商（集團(tuán)）總公司可謂不惜血本。其將持有的近366萬平方米的土地使用權(quán)作價(jià)36594萬元，無私地幫PT農(nóng)商社償還了債務(wù)。其后上海浦發(fā)行、上海銀行等15家債權(quán)人相應(yīng)豁免了40810萬元債務(wù)本金和利息。此外，PT農(nóng)商社對上海綠野房地產(chǎn)開發(fā)公司的19258萬元應(yīng)收款也轉(zhuǎn)給大股東。
其后為使2001年中報(bào)農(nóng)商社就擺脫窘境，大股東又將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——2000年凈利潤達(dá)263萬元的上海星輝蔬菜有限公司和2000年凈利潤高達(dá)2833萬元的上海農(nóng)工商集團(tuán)商業(yè)總公司出讓給PT農(nóng)商社托管。這一舉措的直接效果是使PT農(nóng)商社2001年中報(bào)就虧為盈，每股收益0.087元。
而PT農(nóng)商社真正的脫胎換骨得益于資產(chǎn)置換。原來PT農(nóng)商社屬下累累負(fù)債的上海農(nóng)工商金裕經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司、上海農(nóng)工商振業(yè)發(fā)展公司、上海農(nóng)工商綠野經(jīng)濟(jì)發(fā)展公司、上海華藝玩具廠、上海農(nóng)工商機(jī)電設(shè)備總公司等7家公司的整體資產(chǎn)整體置換出去。而大股東又將上海星輝蔬菜有限公司、上海農(nóng)工商綠原種植場整體資產(chǎn)和上海農(nóng)工商集團(tuán)商業(yè)總公司90％的產(chǎn)權(quán)置換進(jìn)PT農(nóng)商社。令人意外的是PT農(nóng)商社置換出的一堆垃圾居然作價(jià)17031萬元，而大股東置入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)只作價(jià)15094萬元，差價(jià)部分由大股東以現(xiàn)金補(bǔ)足。這就意味著上海農(nóng)工商集團(tuán)公司在把賺錢的公司拱手相讓的同時(shí)，還需自掏腰包拿2000多萬元現(xiàn)金才能把垃圾買走。PT農(nóng)商社碰到了天下第一合算的買賣。
舊貌換新顏的PT農(nóng)商社目前除了安享上海最大出口基地的稱號之外，其持有上海農(nóng)工商集團(tuán)商業(yè)有限公90％的股權(quán)，而后者擁有上海著名的超市三劍客之一——2001年銷售額超過70億元的農(nóng)工商超市37％的股權(quán)。PT農(nóng)商社從而掌控農(nóng)工商超市33％的股權(quán)，坐享穩(wěn)定的收益。
從連年虧損到一舉績優(yōu)，PT農(nóng)商社的救贖之路揭示了中國上市公司不死的“真理”。
來源:財(cái)經(jīng)周刊2002.3.25
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