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PT鄭百文的“創(chuàng)新”生活
□本報(bào)記者單鴻友/文
PT鄭百文的重組也許是空前絕后的。但PT鄭百文重組成功到底是中國(guó)股市的悲哀還是創(chuàng)新？這個(gè)問(wèn)題也許值得千萬(wàn)次地問(wèn)。
代碼吉祥的鄭百文（600898）幾乎一來(lái)到證券市場(chǎng)就沒(méi)有平靜過(guò)。剛上市不久就有個(gè)人投資者因超比例持有鄭百文流通股被監(jiān)管機(jī)關(guān)處理，后來(lái)鄭百文與鄭州建行、四川長(zhǎng)虹建立貿(mào)、工、銀“鐵三角”關(guān)系轟動(dòng)一時(shí)。鄭百文在二級(jí)市場(chǎng)也一直很活躍。
然而好景不長(zhǎng)，從1998年開(kāi)始，因國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈利潤(rùn)急劇下滑，曾經(jīng)為鄭百文創(chuàng)造輝煌的鐵三角銷(xiāo)售模式也將其拖入虧損的深淵。
生存還是死亡，這是個(gè)問(wèn)題。求生的本能使ST鄭百文將資產(chǎn)重組提上議事日程。ST鄭百文確實(shí)是個(gè)燙手山芋：1998年凈虧2.54億元，1999年虧損高達(dá)9.8億元，2000年又虧損5000多萬(wàn)元。其時(shí)，ST鄭百文每股凈資產(chǎn)為－6.75元，股東權(quán)益比例為－138％。
只剩一個(gè)爛攤子的ST鄭百文在有關(guān)方面的斡旋下，欠建設(shè)銀行的20多億元債務(wù)被轉(zhuǎn)移到中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司，但信達(dá)資產(chǎn)管理公司在2000年3月向鄭州市中級(jí)人民法院遞交了申請(qǐng)ST鄭百文破產(chǎn)還債的申請(qǐng)書(shū)。這在我國(guó)資本市場(chǎng)史上尚屬首例。當(dāng)然，破產(chǎn)并未成事。
新華社于2000年10月發(fā)表聲討ST鄭百文的署名文章，洋洋4000字長(zhǎng)文，歷數(shù)ST鄭百文“泡沫”的破滅過(guò)程。該文引起了管理層的注意，中央領(lǐng)導(dǎo)要求嚴(yán)查鄭百文事件，國(guó)務(wù)院調(diào)查小組進(jìn)駐ST鄭百文。巨額虧空外加弄虛作假偽裝上市，輿論呼聲一片：ST鄭百文不摘牌誰(shuí)摘牌？
就在人們滿以為這回ST鄭百文在劫難逃之際，山東三聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)張繼升卻盯上了這個(gè)仍具有“殼價(jià)值”的公司。經(jīng)過(guò)討價(jià)還價(jià)，三聯(lián)集團(tuán)拋出了讓市場(chǎng)大跌眼鏡的重組方案：中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司擬向三聯(lián)集團(tuán)公司出售對(duì)公司的約15億元的債權(quán)，三聯(lián)集團(tuán)公司取得信達(dá)公司約15億元債權(quán)的價(jià)格為3億元人民幣。三聯(lián)集團(tuán)公司向信達(dá)公司購(gòu)買(mǎi)上述債權(quán)后將全部豁免。在三聯(lián)集團(tuán)公司豁免債權(quán)的同時(shí)，公司全體股東，包括非流通股和流通股股東需將所持股份的約50％過(guò)戶給三聯(lián)集團(tuán)公司；不同意將自己所持股份中的約50％過(guò)戶給三聯(lián)集團(tuán)公司的股東將由公司按公平價(jià)格回購(gòu)。市場(chǎng)一片嘩然。
2000年12月，山東三聯(lián)宣布入主ST鄭百文。2000年12月31日，召開(kāi)股東大會(huì)，原則同意重組框架。
當(dāng)時(shí)一個(gè)觀點(diǎn)廣為流傳：“鄭百文重組成功，中國(guó)證券市場(chǎng)是最大的輸家�！比欢�2001年2月22日召開(kāi)的ST鄭百文臨時(shí)股東大會(huì)上，為了自己的權(quán)益走到一起的股東們還是以90％的贊成率通過(guò)了資產(chǎn)、債務(wù)重組議案。
這次股東會(huì)讓ST鄭百文獲得一絲生的希望。但是，法律界提出質(zhì)疑,認(rèn)為該股東大會(huì)的決議不符合現(xiàn)行民法精神。三聯(lián)又策劃在北京召集法律界權(quán)威人士開(kāi)座談會(huì)，一些國(guó)內(nèi)民商法權(quán)威人士到場(chǎng)參與研討，得出該做法是一個(gè)在法無(wú)明文規(guī)定情況下的創(chuàng)新的結(jié)論。
3月26日，ST鄭百文戴上PT帽子。4月23日PT鄭百文收到中央登記結(jié)算公司上海分公司《關(guān)于鄭百文股份變動(dòng)申請(qǐng)的復(fù)函》，登記公司指出，此項(xiàng)過(guò)戶申請(qǐng)，是在公司重大重組過(guò)程中由董事會(huì)代為辦理的集體過(guò)戶事宜，目前公司未能提供必要的授權(quán)文件，故登記公司暫無(wú)法辦理有關(guān)股份變動(dòng)手續(xù)。這是PT鄭百文在股權(quán)過(guò)戶案第一次遭受挫折。6月7日PT鄭百文股權(quán)過(guò)戶再次受阻。
2001年10月份，財(cái)政部同意鄭州百文集團(tuán)將PT鄭百文國(guó)有股的一半無(wú)償過(guò)戶給三聯(lián)。也就在這個(gè)月，也許是得到高人的指點(diǎn)，鄭州市的8個(gè)法人股東向鄭州中院起訴PT鄭百文，要求PT鄭百文董事會(huì)履行股東大會(huì)的決議。鄭州法院以其高效的辦事作風(fēng)很快裁定PT鄭百文敗訴。對(duì)PT鄭百文來(lái)說(shuō)，它簡(jiǎn)直就是一根救命稻草。這回，PT鄭百文拿著一紙裁定去中國(guó)結(jié)算上海分公司，其請(qǐng)求終于被受理。2001年12月初，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司發(fā)布公告稱(chēng)，將根據(jù)鄭州市中級(jí)人民法院協(xié)助執(zhí)行的要求，按照PT鄭百文臨時(shí)股東大會(huì)決議的規(guī)定辦理股份過(guò)戶手續(xù)，將PT鄭百文相關(guān)股東持有股份的50％過(guò)戶到山東三聯(lián)集團(tuán)公司名義下。
好事多磨的2001年過(guò)去了，PT鄭百文還在努力。2002年2月4日開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)，董事會(huì)換班，張繼升當(dāng)選董事，隨后被推選為董事長(zhǎng)。2月7日，公布年報(bào)，扭虧為盈。流通股過(guò)戶問(wèn)題仍未解決。三聯(lián)受讓的一半國(guó)有股在其年報(bào)十大股東名單上寫(xiě)的是“三聯(lián)集團(tuán)公司”字樣，但實(shí)際上是被記入“三聯(lián)鄭百文重組專(zhuān)用帳戶”，還未真正記入三聯(lián)的名下。
PT鄭百文的重組也許是空前絕后的。但PT鄭百文重組成功到底是中國(guó)股市的悲哀還是創(chuàng)新？這個(gè)問(wèn)題也許值得千萬(wàn)次地問(wèn)。
來(lái)源:財(cái)經(jīng)周刊2002.3.25
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