納斯達克涉足期權(quán)交易

　　近來，對美國股票交易所來說，“期權(quán)”已成為一個時髦詞語，各個股票市場都爭先恐后地將方興未艾的期權(quán)交易作為振興其業(yè)務(wù)并提供更多服務(wù)品種的重要渠道。繼美國第一大股票市場紐約證券交易所今年早些時候宣布收購Archipelago市場、將涉足期權(quán)業(yè)務(wù)之后，位居第二的老對手納斯達克日前也宣布，為了應(yīng)對日益加劇的競爭，并為投資人提供更多交易產(chǎn)品，將從2006年第一季度起提供期權(quán)交易通道。
　　多年來，納斯達克一直關(guān)注其股票業(yè)務(wù)，強調(diào)其首要目標(biāo)是從主要競爭對手紐約證交所那里爭奪更多的股票交易量�，F(xiàn)在，納斯達克準(zhǔn)備多方向出擊了。
　　據(jù)悉，納斯達克的上述決定是在美國期權(quán)市場快速發(fā)展的大背景下做出的，此舉將讓納斯達克在期權(quán)市場上獲得一個立足點。
　　近年美國期權(quán)市場交易量大幅增長，超過了納斯達克核心產(chǎn)品現(xiàn)貨股票的交易增長速度。據(jù)估計，美國目前的期權(quán)交易每年增長幅度超過20%，多家證券交易所已經(jīng)盯上了這塊“肥肉”，準(zhǔn)備大力發(fā)展。正是依靠在期權(quán)交易上的利潤，美國第二大期權(quán)市場國際證券交易所在今年早些時候成功上市，目前該交易所已擁有逾30%的期權(quán)市場份額。不僅交易所看中了期權(quán)交易，美國各大銀行為了獲得期權(quán)交易的控制權(quán)也不甘落后：8月16日，美國第四大期權(quán)市場費城股票交易所宣布華爾街六大銀行以1.9億美元購得其25%的股權(quán)。紐約證交所也曾表示，除了其占據(jù)優(yōu)勢的證券業(yè)務(wù)外，交易所的未來還必須與快速發(fā)展的期權(quán)和期貨業(yè)務(wù)聯(lián)系起來。根據(jù)其提交給美國證券交易委員會的文件，紐約證交所正考慮收購費城股票交易所。
　　此舉的時機選擇意味著納斯達克將比紐約證交所早幾個月進入期權(quán)領(lǐng)域。早前紐約證交所宣布收購Archipelago市場。一旦收購?fù)瓿?紐約證交所就將涉足期權(quán)領(lǐng)域。Archipelago是一家規(guī)模稍小的電子市場，本季度它自己也在致力于對美國第五大期權(quán)市場太平洋交易所期權(quán)業(yè)務(wù)的收購。
　　盡管納斯達克看好期權(quán)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，但是，與最通行的做法不同，它并不打算收購一家期權(quán)交易所或建一個期權(quán)交易平臺,而是提供智能路徑通道,使用戶能在幾家交易所中找到期權(quán)交易的最佳執(zhí)行方案。正如納斯達克執(zhí)行副總裁克里斯·康坎農(nóng)所表示的，納斯達克的業(yè)務(wù)重點仍然是股票交易，“購買一家期權(quán)交易所則將偏離該重點”。
　　據(jù)悉，納斯達克將不會配比期權(quán)訂單，但顧客可以利用納斯達克高速度、低成本的連接系統(tǒng)，在同一平臺上交易股票和期權(quán)，訂單到達交易所的通道簡便。納斯達克將連接的期權(quán)市場包括美國證券交易所、費城股票交易所、波士頓Box期權(quán)交易所和太平洋交易所。之后納斯達克將提供連接美國最大的期權(quán)交易市場芝加哥期交所的通道。
　　康坎農(nóng)還指出，交易者將不斷尋找更方便的方法進行各種資產(chǎn)的交易。期權(quán)交易市場目前的狀況與幾年前電子股票市場的狀況很相似，這些電子股票市場后來紛紛降價，最后被迫進行整合�！澳壳捌跈�(quán)市場很令人滿意”，“正朝著電子交易和十進制定價方向發(fā)展，就像股票市場曾經(jīng)經(jīng)歷過的那樣。我認為我們能夠?qū)⒐墒邪l(fā)展上的經(jīng)驗運用于期權(quán)市場”。
　　據(jù)了解，在過去幾年中，納斯達克已經(jīng)開發(fā)了大量的戰(zhàn)略性產(chǎn)品，并為顧客提供關(guān)注變化調(diào)整情況的連接解決方案。其現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)包括訂單通路、掛牌交易的證券以及和紐約證券交易所的直接通道。
　　費城交易所主席梅耶·福魯徹稱，納斯達克的戰(zhàn)略確認了這樣一個思想，即交易所不得不進入“一個并肩交易的時代，我們將能夠在同一個平臺上交易股票、期權(quán)和期貨”。不過，在交易所期權(quán)交易業(yè)務(wù)的爭奪戰(zhàn)中，到底是紐約證交所的并購戰(zhàn)略取勝，還是納斯達克另辟蹊徑的設(shè)想占上風(fēng)，尚需假以時日才能水落石出。 



來源：金融時報   

【納斯達克涉足期權(quán)交易】相關(guān)文章：

撩開“權(quán)力期權(quán)化”的面紗08-12

經(jīng)理人股票期權(quán)確認與計量08-11

有效的證券市場與股票期權(quán)的激勵作用08-18

期權(quán)動產(chǎn)質(zhì)押合同書03-10

交易過程與交易成本08-08

“交易”作文08-24

交易過程與交易成本 論文08-08

試論股票期權(quán)的會計處理08-07

“公平”交易作文05-20

基于年薪制的股票期權(quán)激勵機制研究08-07